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发布时间:2019-10-18 16:17:21 阅读: 来源:护肩厂家

在这个激动人心的时刻,美国农业部正在准备9月份的报告,几家公司已经公布了其对大豆产量的预估,但是目前还没有对这些行业分析师预期的一个全面综合性分析,在这些公司对大豆产量的预估中,已经公布和先前发布的预测显示大豆的总产波动区间应该在27.15亿—28.65亿蒲式耳之间,市场预测的平均数值应该在27.80亿蒲式耳。如果这个平均预估数值是正确的,那么美国大豆2001/02年度的总产将下降3.0%(同美国农业部8月份报告公布的数值相比)。

超过预期

从1980-2000年,通过统计显示,9月份的大豆报告公布的大豆产量数值等于或高于相关行业资源预测的几率为62%(详见下表)。9月报告公布大豆总产超过市场预期最高一次的时间是出现在1995年,当时美国农业部9月报告公布的大豆总产高出了市场行业人士预期的大豆总产数值约5.3%。

美国农业部9月报告公布大豆总产低于市场行业人士预测数值最低一次是出现在1987年,当时9月报告公布的大豆总产数值低于市场行业人士预测数值约1.9%。

按照平均水平推测,美国农业部9月报告公布大豆总产基本上应该高于市场行业人士预测0.9%,而在过去几年里,2/3的几率是美国农业部9月报告公布大豆总产高于或低于市场业内人士预测的区间基本上在1.4%以内。低于市场预期也是这个比例,这个比例在2001年就意味着4千万蒲式耳的波动,在过去的几年中,只有两年美国农业部9月报告公布的大豆产量超过市场人士预测的平均产量的比率在3%以上(或高或低)[1988:+3.7%和1995:+5.3%]。

报告和价格没有必然的联系

假定9月份公布的大豆产量报告高于市场业内人士分析,作为市场投资者可能预期随着报告公布后的一周,11月大豆价格将走低,57%时间段内(从1980-2000年),期价也确实走低。在这些期价走低的年份里,平均价格的跌幅为3.4%(按照这个比率2001年大约为$.16/蒲式耳)。但是在报告公布之后的一周,11月大豆价格变化和报告公布第一天之后的价格变化并没有关联性。

目前看来,9月份产量报告(相对预期)的背离和报告公布后一周的11月大豆价格的变化并没有统计上的明显关联。报告和预期之间的背离的其它影响因素还处于研究之中。

这些其它因素包括:(1)产量预估本身体系

(2)9月预测相对8月预测百分比的变化

(3)美国农业部大豆库存使用比率预测目标的变化

缺少这些变数和价格变化的统计性意义的关系暗示我们——大豆价格受到目前作物生长状况的影响要强于其它因素(甚至于超过9月份的产量预测),或者是受到需求相关因素新发展的影响——特别是出口销售和南美大豆播种意向等。

通过南美的一份当地的市场时世通讯显示,在2001/02年度,巴西大豆的播种面积将增长10%甚至更多。

截止到8月30日,美国新年度的大豆销售(加上2001/02年度的额外的销售)总量为197百万蒲式耳,稍微低于去年同期的199百万蒲式耳。今年的销售占据美国农业部出口目标995百万蒲式耳的20%,这个比例低于26年22%的平均水准。

收获压力导致期价可能走低

如果出口向以上预期,排除9月份报告的意外利多,收获的压力将推动11月期价走低。按照平均水平来算,从1974年开始,截止到10月10日,美国50%的大豆已经收割完毕。图表上11月合约$5.45-$5.55区间有跳空缺口,在未来4—8周,市场有可能在收割压力下回补这个缺口。

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