平安宏观CPI环比降同比升PPI继续下行

事项:

4月11日,国家统计局公布了物价数据:3月份,全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.4%,环比下降0.5%。全国工业品出厂价格(PPI)同比下降2.3%,环比下降0.3%。

主要观点:

3月份CPI同比上涨2.4%,环比下跌0.5%,完全符合我们上月的预期。食品各环比分项中,除粮食和奶制品上涨外,其余各项均下跌,其中猪肉和蔬菜价格跌幅最大。非食品价格表现仍相对平稳,季节更替使得衣着类价格因需求增长而有所上涨。我们认为气温的转暖和生猪产能过剩问题的存在还将导致食品价格继续下滑,预计4月份CPI环比下跌0.1%,同比上涨2.1%。PPI持续疲软,同环比跌幅继续扩大,PPI-CPI裂口也有小幅扩张。预计4月份PPI环比下滑0.5%,同比下滑2.2%。

3月份食品价格同比上涨4.1%,环比下跌1.6%。食品价格同比大幅上涨,是CPI同比涨幅扩大的主要原因。从食品价格环比分项来看,除粮食和奶制品价格分别小幅上涨0.2%和0.3%外,其余各项均有所下滑。油脂、蛋类、水产品和水果价格分别环比下跌0.4%、0.5%、1.9%和1.6%;蔬菜和猪肉价格环比跌幅最大,分别下跌了5.4%和7.1%。3月份全国范围内的气温明显回升,应季蔬菜供应量的增加导致其价格大幅下跌;而生猪产能过剩和国内猪肉需求低迷,则致使猪肉价格持续数周下跌。

非食品价格同比上涨1.5%,环比上涨0.1%。非食品价格表现相对平稳,各分项涨跌互现。季节更替带来衣着类需求的增加,其价格环比上涨0.7%;居住类、医疗保健类和烟酒类价格分别上涨0.2%、0.1%和0.1%;家庭设备类价格持平;娱乐教育文化用品及交通通讯类价格分别下跌0.4%和0.3%。

气温的转暖还将继续导致新鲜蔬果价格的下跌,而生猪产能过剩的问题短期内也难以得到迅速解决,因此我们认为CPI环比还将在食品价格的影响下继续下跌,同比上涨压力不大。预计4月份CPI环比下跌0.1%,同比上涨2.1%。

3月份PPI同比下跌2.3%,环比下跌0.3%。PPI仍呈疲软态势,同环比跌幅较上月继续扩大,PPI-CPI裂口也出现小幅扩张。从各分项来看,生产资料价格环比下跌0.4%,是拖累PPI下滑的主要原因,其中矿产品和能源价格下跌最为明显;生活资料价格则环比继续持平。上游的PPIRM指数环比下跌0.5%,且各分项价格均呈下滑趋势;3月份PMI数据也显示我国制造业生产仍整体表现疲软。我们认为PPI指数当前下行的趋势短期内难有转变,预计4月份PPI环比下滑0.1%,同比下滑1.8%。

南京皮肤科医院排名表:荨麻疹可能会有哪些病因?

重庆市治疗银屑病费用要多少

上海人流好的时间

南京皮肤科医院排名表:南京治疗体癣的医院哪里好呢?

南京皮肤科医院哪个好一点_黄褐斑的症状类型，治疗方法有哪些

南京皮肤病研究所|预约:南京哪家医院治疗牛皮癣更好