国都证券市场或有2个月左右调整

发布时间：2021-01-25 11:33:25 阅读：次来源：护肩厂家

国都证券：市场或有2个月左右调整

市场向上的格局不会改变，这是一个大前提。但是现在市场累计涨幅比较大，调整的预期在增强，调整随时会出现。

===本文导读===　　华泰徐彪：提示短期风险 4500附近是高危区

水皮：4500肯定是打不住有可能看到5500点　　洪榕：这轮牛市进入猜结局阶段赚别人恐慌时的钱　　市场向上的格局不会改变，这是一个大前提。但是现在市场累计涨幅比较大，调整的预期在增强，调整随时会出现。我说的调整不是日内的宽幅震荡，上下振幅100点那都不能算真正意义上的调整。而是对突破3400点后至今的一波调整，这在时间周期和幅度上的体现没法做定论，无非是时间换空间或者空间换时间，我个人比较倾向时间换空间：在4000点上方，维持2个月左右的调整。　　短期的话我觉得今天短线是个卖股票的时点，周五是否会有降温的政策或者制度在盘后公布，这个还是有可能的，不管从谁的角度都希望是“慢牛”行情而非“疯牛”行情，牛市应该符合可持续发展的方向，而不是个一味能赚快钱的地方。建议投资者关注下5天均线，毕竟这波从3400点上来还未收盘跌破过。如果跌破的话，短期对心理层面会有比较大的影响，部分资金存在多翻空的可能。　　之前一直很看好创业板，但最近的观点有些变化。大趋势上是看好的，但是我觉得短期的上涨空间已经不大了，也是看一个调整。总体上要比主板稍微悲观些，主要是小板的弹性大。不过现在很多迹象还未出现，至少投资者不要在这个点位再去追高创业板了。　　操作策略上，建议逢高兑现获利筹码，有条件可以转战下B股和H股的新战场，没条件的就等等吧。如果说非要买些什么的话，我觉得有一条标准可以供大家参考：涨幅小绝对价格低且有政策预期的个股，比如像有色煤炭、钢铁水泥类似的二线蓝筹，那也是一种趋势的投资。(国都证券)　　-----------　　海通证券：好牛借力再上一级资金追逐估值洼地　　(1)借力政策暖调，市场继续走高。　　①上周上证综指再创新高，3月以来《迈向新高》、《大数据告诉你牛市在途》、《牛市新阶段》、《牛不停蹄》等提出政策暖调使得增量资金入市第二次加速，市场将不断新高，已得到验证。二战后主要经济体牛市指数涨幅在10-20倍，结束于产业发展动力耗竭，本轮牛市是管理层借助资本市场实现改革转型，牛途还很长。②17日证监会两融新政，我们第一时间点评指出“尚不能定性为高层欲调控股市”。18日证监会澄清此举“并非打压股市”，19日央行降准，超预期的利好再出现。《相信未来-20150202》中我们指出，政治角度理解利降息和降准都是在落实11月19日国务院的“金融十条”，实现经济稳中求进、防止金融风险。历史上央行降准后理财收益率下行，强化大类资产向股市转移的趋势。目前换手率(周度年化)为817%，07、09年高峰为1657.5%、1137.5%，交易活跃度18%，高峰为19.7%。随着市场热度上升，波动会加大，密切跟踪股市政策。　　(2)增量资金边际力量强大，望填金融地产洼地。　　①4月来最受市场关注的股票当数中国南车、中国北车。前五大买入中券商营业部是绝对主力，专业机构投资者踏空者众，个人投资者最大的买入理由是新闻联播对一带一路、中国高铁的报道。A股交易量中个人占比84%，本轮增量资金中个人资金非常明显，3月以来银证转账累计增加额9175亿，占比15年以来的68.8%。②增量资金填平洼地，金融地产优势明显。3月第二次加速已经蔓延到大户(500万-1亿)+中户(50-500万)，新增开户中专/高中及以下占比27.2%。低估值、低涨幅、低股价的个股容易受到这类投资者亲睐，特别是加上如一带一路、央企改革等政策利好刺激。央行此次降准力度超预期，初步计算释放资金总量1.2万亿以上。银行、地产本来就低估值、低涨幅，超预期利好刺激下望引来增量资金的追逐。　　(3)策略：继续做多。　　①证监会两融新政暂不代表全面调控股市，央行降准力度超预期，借力政策暖调，牛市望继续上行。中期调整多由管理层调控股市、宏观政策调整、海外金融风险导致，目前市场热度大幅上升，密切跟踪政策。②维持3月中以来观点，创业板代表的新兴成长是长牛主角，现阶段上证50代表的金融更优。万一出现530类似的政策调控，金融地产也有相对收益。个股如兴业、光大、平安、万科、保利、泰禾、锦龙、华泰、光大、平安。③3月4日来推荐大上海主题，强调三大核心驱动力，国企改革+科创中心+迪士尼，个股如隧道股份、申达股份、申能股份、自仪股份、华昌达、上海机电、新时达、华东电脑、张江高科、市北高新、美盛文化、春秋航空。《大环保专题1-2》力推大环保，“水十条”接力，叠加近期PPP热度提升，继续看好此主题。公司如碧水源、三川股份、高能环境、博世科、燃控科技、理工监测、天华院、兴源环境、南方汇通等。　　风险提示：政策推进不及预期。(海通证券)

华泰徐彪：提示短期风险 4500附近是高危区　　华泰证券首席策略师今日表示，牛市格局不变，但中短期来看，如果不主动降温，大盘继续上扬，住户部门资金直接入市将成气候(看看四月新基金发售的恐怖数据)，疯牛疾蹄6000以下都可能一马平川。主动降温的话，4500附近及以上就是高危区，或许会出现显著回调，恰好处于住户部门间接入市到直接入市的酝酿期。第一种结果将毁灭慢牛长牛的希望。目前看，第二种可能性正变得越来越大。风干物燥，小心回调。　　相关报道：　　A股飞跃4400点300元神股现身　证监会五度提示风险　　4月23日，沪指展开“4400点争夺战”，盘中新高4444.41点位颇具戏剧性，股民纷纷表示忧虑。23日下午，证监会投资者保护局副局长赵敏再度提示股市风险，指出股民要“尊重市场、敬畏市场”。　　A股年内涨幅高达36.47% 证监会频繁提示风险　　“疯牛”不停蹄，截至4月23日，今年沪指涨幅已达36.47%。火爆行情刺激资金跑步进场。数据显示，4月13日—4月17日，证券保证金净流入7814亿元，为连续四周净流入。4月21日，两市融资融券余额逼近1.8万亿。此外，新增A股开户数325.71万户，环比大增93.77%创历史新高，约为2007年牛市单周最火爆月份的3倍。　　业内普遍认为，监管层意在将股市调理成“慢牛”，今年多次提示风险。2月26日，证监会发布风险提示词条，明确提出“股市有风险，不要卖房炒股、借钱炒股”；两会期间，肖钢指出本轮股市上涨合理，但也要提示风险；3月20日，证监会新闻发言人邓舸表示，当前中国经济下行压力较大，部分上市公司估值较高，杠杆资金较为活跃，投资者需注意市场风险，不要有“宁可买错也不能错过”的想法；4月16日，肖钢特别提醒投资者“要保持理性、冷静”。　　后市扑朔迷离，机构普遍持乐观态度，指出“牛市不会一蹴而就”。国泰君安认为，央行降准1个百分点，政策效应尚未显现，后续会继续降息降准。预计二季度稳增长加码，专项债支持七大投资工程，三大区域战略落地，央行注资国开行等政策性银行定向QE以推动一带一路、稳增长和地方债务置换。汇丰中国A股汇聚基金经理杨惠元则表示，若把散户活跃度作为资金面领先指标，前者已接近历史高点，今年沪指有机会重现2007年荣景。　　创业板年内涨超八成业内：高价股提前透支公司未来业绩　　创业板23日顺势飙升2.7%，安硕信息和全通教育股价均超300元，分别为320.53元和302.50元，创业板共20只个股股价超100元。　　全通教育年初股价为96.97元，3月25日冲至348元创新高。安硕信息也从1月5日的60.34元狂奔至320.53元。高价股频频PK，“第一高价股”几易其主，专业人士表示，安硕信息、全通教育受机构力挺，但两家公司业绩并未大幅改善。股价暴涨已提前透支上市公司未来业绩。　　截至23日收盘，今年创业板指涨幅高达83.87%。业内分析表示，创业板飙升是受多重刺激。包括前期“中字头”个股因短期涨幅过大诱发获利盘出逃，资金回流小盘题材股；广生堂等6只创业板新股上市，带动市场人气；资金回归创业板，不再扎堆大蓝筹推涨指数，回应监管层“慢牛、长牛、健康牛”期许等。方正证券财富管理中心高级投资顾问杨庆华表示，创业板是报复性反抽，不排除再创历史新高可能。　　与此同时，创业板风险也须警惕。英大证券首席经济学家李大霄认为，创业板新股倍增，当前创业板整体估值已经高过6124点时的估值，泡沫破灭的声音已经越来越近。杨庆华也建议投资者，对高估值的创业板“欣赏为宜，不要盲目介入”。（东方财富网）

水皮：4500肯定是打不住有可能看到5500点　　水皮杂谈，一家之言。兼听则明，偏听则暗。　　上一轮行情是“5·30”，后果很严重，其实再上一波行情就是5·19引起的那波行情，指数从1000多点涨到2245点，同样是政府干预的结果，以5个经济学家质疑吴敬琏先生“赌场论”的方式展开，实际上就是股市政策调整的信号。再往前老股民都知道香港回归那波行情，当指数从1995年开始起涨，涨到1996年12月份的时候，国务院十二道金牌打压市场，《人民日报》评论员文章《正确认识当前的股市》一出满盘皆绿，指数跌停。我当时正好在深圳交易所，不用看，一片绿茵茵的芳草地，当时的下跌幅度非常凶险。　　但是干预的了一时，干预不了一世，而且往往在指数做多热情没有得到宣泄之前，如果强行干预，后果就是更猛烈的、非理性的强劲反弹，这就像弹簧，在能量释放完之前它不会平息，一压一放它弹的更高。“530”大家就更知道了，干预的时候指数是在4300点，干预后跌到3500点，管理层又赶紧调整政策，因为他本意不是打压而是想提醒风险，结果药用狠了，对外释放的信号就是重新调整政策，这么一来，强劲反弹发生，指数一口气冲到6124点，这就是后果。530是5月30号发生的，我在5月12号专门在报纸上发了一篇文章叫做《政府干预股市的四项基本原则》，总体来讲你别简单粗暴，最好用市场的方式来引导。政府的干预的心态比较急，结果就是多多少少有点调整过头，造成了“踩踏行情”，这完全是一种父爱主义在作怪。　　指数过热的时候，管理层提示风险是必须的。我最近也一天到晚在提示风险，尽管我知道肯定挨骂，但是这个时候不说话，作为一个圈内人，我没有脸面在市场上混。兼听则明偏听则暗，把我说的话当做一种声音，判断还是你自己拿嘛。当然我现在对政府也做点呼吁，如果后面也要行政干预的话，还是会适用我提醒的四项基本原则：间接的原则、经济的原则、市场的原则、温和的原则。　　市场到一定时候，避险机制一定会起作用。自我控制风险对冲，所以我们一定要相信投资者，一部分人会疯，但疯还是有节制的。这个游戏就是一个击鼓传花的游戏，总是希望别人接最后一棒，这本身也是一种风险控制。指数越涨，你的持仓应该越小，我不相信指数越涨仓位越重是一种合适的选择。再次提醒大家，指数越涨，你的仓位越轻，指数到了一定程度，“大涨大卖，小涨小卖，不涨不卖”，如果你真的看好市场的长期的话，你完全可以在他调整的时候补回来。　　另外还有一种方式，这一轮行情会出现的，就是查处操纵。证监会发言人在一个周五告诉大家，证监会已经对31家公司立案查处，如果发现严重问题，就直接退市，这个名单到现在还没有公布。如果说这个名单中间，操纵痕迹比较明显、涨幅比较大的股票在里面，公布几家，起一个示范作用，很容易就造成市场的崩塌式调整，这个风险是存在的。　　再提醒大家，4000点附近，机会多多，风险常在。　　水皮问答　　@彭琰：高看5500的理由是什么？为什么不能突破6124？　　水皮：现在市场做多的热情这么强盛，4500肯定是打不住，4500过了之后有可能看5500，所以走一步看一步，新高的可能性是有的。因为从道理上讲，以前我们节目也说过，过了3500之上，上证指数其实没有什么套牢盘，因为历史上成交最密集的地区就在3500点附近，什么时候堆砌的呢？是指数从6124点下来到3000点之后反弹到3500过程中形成的，每一轮市场最后套牢的全是聪明人。我刚才也有个建议，越涨越卖，所以很多人在3500到6124中间是越涨越卖的，真正在6124点的时候成交量并不大，也就是说那个点位进场的，纯的新股民全是买入的，这个量是有限的，很多人在这个过程中间是减仓，特别老股民，他不买了，然后指数从6124点调整下来跌到3000点。天哪，跌掉一半，很多老股民觉得机会又来了，二次发财的机会又来了，上一次已经保住了胜利果实这个时候全部冲进去，而且很多人是满仓冲进去，指数到3500也打不住，一冲进去到3478就不走了，再下来就把大家全给捂在里面，所以绝大多数人是套在3500点附近，是第二次反弹冲进去被套住的，这个成交量在4000亿到6000亿之间，那么我们现在看到，跟现在的成交量比也不值一提，天花板早就掀掉了，掀掉天花板之后，3500到6000点之间是没有什么阻力位的，从套牢盘的角度来讲，阻力并不大，无非就是获利盘越往上走获利的程度越高，大家落袋为安的愿望越迫切，因为总体上来讲，指数越涨仓位越轻，这是一个正确的选择。　　@花月正春风：你一直在说银行股被价值低估，是最安全的板块，但总只迟迟没有表现，难道对待你的股票点评要和其它股评一样要反向操作吗？　　水皮：我知道你在说谁，你说反向操作最主要是在说李大霄。李大霄在最悲观的时候给大家打气，现在看到市场过于狂热，他一直在泼冷水。我也给大家泼冷水，但是我跟大霄的区别在于我没有他那么坚定地拦着大家，我只是提醒。做股票，一半清醒一般醉，难得糊涂，但是在糊涂中你是有概念的、有风险意识的。只有非理性才能带来繁荣，理性是没有行情的，我觉得这个对于我们A股同样适用。　　我现在也认为银行股是安全的，当然安全系数大就意味着盈利空间小，这恐怕也是一种相安理论，当大多数人在追逐高风险高利润的板块的时候，你适当的做下反向操作也是可以的，这就是资产配置了。你有银行股，你有中小板，你也有重组股以及其他指标股，这样你心态就会平衡了。　　@随缘：水皮老师您好！俺是您忠诚的粉丝，喜欢听您的财经评论已经有十多年了，一直把您的财评当为风向标，请教水皮老师，主板市场走到头了吗？特别是银行股，如果可以落袋为安了，也请求您在文章中提个醒，感恩！　　水皮：这真的是仁者见仁智者见智，有的说银行股不涨，有的想落袋为安。显而易见，每个人对股价的涨幅期望值是不一样的。一直跟大家说银行股风险相对较低，我觉得后面可以持股观望，可以看，因为它毕竟有一个估值均衡的过程，我就觉得创业板很难说是整体板块，市盈率一直保持在100，回过头来讲，你也很难说银行股的市盈率就一直在5-7倍之间，这两者之间会有一个趋同的过程，要么创业板的市盈率往下走，要么包含银行股在内的主板的市盈率往上抬，肯定有一个双向的关系在里面，我觉得从风险控制的角度来讲，现在涨幅不大的、操纵比较少的、业绩比较好的板块，我一直提醒大家多注意，这实际是资产配置，我并不是鼓励大家全部去拿蓝筹、指标股、银行股。当然期望值也不会翻倍翻倍的增长，但是基本上能够实现一个安全管理。涨得高、涨的快的股票调整起来也比较凶险，千万别太贪，做好风险管理，因为股票是别人的，钱是你的。(中国证券网)

洪榕：这轮牛市进入猜结局阶段赚别人恐慌时的钱　　上周末制定的红五月攻略已开始被行情验证，只是来得比预想的早，也比预想的还要应景，现在有必要告诉洪粉家人红五月攻略背后最有价值的思维逻辑了。　　虽然红五月攻略我已经做了很多说明，但我的文章刚出来时，因为行情还没有验证，一些人将信将疑是很正常的，一些人选择性接受也是非常正常的，一些人视而不见也是很正常的，一些人很不屑也是正常的，我早已习惯，这就是要做事前诸葛亮的代价。其实我的思考一般都是非常应景的，短则几天，长也不会超过一个月一般就会被市场验证(哈，过去是这样，希望未来还可以这样)，我策略的风险一般是可控的，一般也是可以及时修正的(因为我的策略是给大户做的实战策略，是要真实实施的).　　一些长期关注我的洪粉家人知道，在可能的行情转折阶段(也就是策略制订阶段)，也是一些投资者心态可能产生重大波动的阶段，我写微博的密度强度都会加大，艰难时期过去了(进入策略运行阶段)我的微博量会减少。　　红五月攻略制定的思维逻辑其实很简单，我在微博中都有说，今天再啰嗦一下：　　1、我认为A股这轮牛市已进入猜结局阶段，而且我坚信未来走出脉冲式锯齿(板块)状慢牛(大盘 )的可能性比较大；　　2、我需要找到不弄丢牛市，又尽量不被锯齿所伤的策略；　　3、还需要尽量锁定已经到手的牛市收益，即找到偏稳健的策略；　　4、按我惯用的思考，即尽量找确定性机会；　　5、找自己熟悉的板块，赚别人恐慌时的钱；　　基于以上思考，我选择了一个比较保守，思考相对悲观，但赚钱比较乐观的策略——红五月攻略。　　这个攻略其实可以拉长到与这轮牛市等长，选择券商股被错杀时(市场恐慌时)进场，根据市况强弱滚动操作，滚动周期可日内、周内、月内、甚至季度内，辅助板块内轮动，主要选择有扩张能力和意愿的券商。　　采用1/3底仓的目的是应对可能出现的脉冲行情。　　我认为这个策略是长期有效的，主要考虑是：　　1、随着行情的快速上涨，指数越来越高，板块的切换速度必将加快；　　2、因为股指期货的存在，也就是做空力量的存在，以及融资盘的存在，黑天鹅的杀伤力是巨大的，我们无法防备黑天鹅的出现，只能选择在黑天鹅出现后采用最有力的反击手段，牛市前提下，我认为选择绯闻最多也最可能被黑天鹅所伤的券商股可获得超额收益。　　红五月攻略的实施是需要一定水平的，散户照搬它显然不合适，但其中的思考逻辑我认为是有价值的，所以今天再长微博啰嗦一次。　　这个策略完全不适合一些心态不好的人，因为黑天鹅来的时候跌多深很难预测，黑天鹅之后多久会上涨也很难预测，心态不好的人(一套牢就怨声载道的人)，就像本周一，一些人在某券商股跌3%时去捡皮夹子，但当天这个股票跌了6%，他就心情奇差，第二天继续低开他就吓跑了，还认为我的策略坑了他，所以我说散户心态的人是不适合这个策略的。当然，现在立马涨了，他在那后悔应该在跌3%时买更多，但，如果昨天今天券商不涨呢，他一定还在那郁闷。对散户心态的人周一最好不动作先观察，周二看跌不下去进场买入，他们才能赚到钱，因为当天就涨了。　　股市赚钱难吗？当你认为不难的时候就难了，当你认为不容易的时候就不难了。(中国证券网)